Crypto Digest du 10/11/2025 : CFTC ouvre marché crypto-spot à effet de levier dès mois prochain

Crypto‑week in Review – What’s Heating Up?

Les marchés numériques sont à l’affût d’une série de décisions qui pourraient redessiner le paysage réglementaire et alimenter les prix.
Aux États‑Unis, la CFTC de Caroline Pham entame des pourparlers avec les bourses crypto pour lancer dès le mois prochain des produits spot à effet de levier, tout en travaillant malgré le « shutdown » fédéral qui suspend la plupart des services non essentiels. La SEC , quant à elle, refuse de poursuivre des actions judiciaires pendant la crise budgétaire, mais les sénateurs continuent d’ébaucher un cadre légal pour les crypto‑actifs.
Au Royaume‑Uni, la Banque d’Angleterre ouvre une consultation sur les stablecoins systémiques libellés en livre sterling, imposant des exigences de couverture, des limites d’usage et une supervision renforcée pour les émetteurs jugés critiques.
Bitcoin, de son côté, se relève d’une remontée de 5 % pour franchir les 106 000 $ après l’annonce de « dividendes » tarifaires de 2 000 $ par consommateur.* La fin imminente du shutdown fédéral alimente les attentes d’une injection de liquidité et d’une reprise macro‑économique, tandis que les traders scrutent les niveaux de support à 112 000 $ et au-delà.

Un mois de bouleversements réglementaires, de débats politiques et de rallyes de prix – plongez dans les détails pour ne rien manquer.

Caroline Pham de la CFTC confirme l’effort pour autoriser le trading crypto à effet de levier aux Etats Unis

Acting Chair de la Commodity Futures Trading Commission américaine, Caroline Pham, a confirmé dans un message publié sur la plateforme X qu’elle est en négociations avec des bourses crypto régulées aux États-Unis afin de lancer des produits de crypto‑spot à effet de levier dès le mois prochain. Pham a précisé qu’elle poursuit ses rencontres avec les représentants du secteur malgré le gel des opérations gouvernementales, et que la CFTC étudie actuellement la possibilité d’émettre des orientations spécifiques sur les produits de crypto‑spot à effet de levier.

Cette démarche s’inscrit dans le cadre de l’initiative lancée par la CFTC début août, qui visait à permettre le trading de « contrats d’actifs crypto au comptant » sur les plateformes enregistrées auprès de la commission. À l’époque, Pham avait invité les parties prenantes à soumettre leurs commentaires sur les règles régissant le trading de détail de produits à effet de levier, de marge ou de financement. Selon le Federal Register, l’Acte sur les échanges de matières premières (Commodity Exchange Act) stipule qu’une transaction au détail effectuée sur une base de levier ou de marge est soumise à la compétence de la commission, sauf si la transaction se conclut par une livraison effective de la marchandise dans les 28 jours suivant la transaction. Ainsi, les positions de crypto‑spot à effet de levier ne seraient autorisées que si leur durée est limitée à 28 jours, sinon elles resteraient illégales.

Le contexte de l’arrêt du gouvernement américain, déclenché le 1 octobre suite à l’impossibilité de conclure un budget annuel ou une résolution de financement à court terme, n’a pas empêché la progression des discussions réglementaires. Le shutdown entraîne la suspension de nombreux services fédéraux non essentiels, le congédiement de certains agents et l’absence de rémunération pour d’autres. Néanmoins, des rapports du dimanche indiquent que le gel se rapproche de sa fin, le Sénat envisageant une résolution de financement continue pour maintenir le fonctionnement du gouvernement.

Parallèlement à ces efforts de la CFTC, la Securities and Exchange Commission a déclaré qu’elle ne participerait pas à des poursuites judiciaires pendant le shutdown, sauf en cas d’urgence. Malgré cela, les sénateurs américains ont continué à avancer un projet de loi visant à encadrer la structure du marché des crypto‑actifs, et des réunions concernant ce projet ont eu lieu au Sénat même pendant la période de gel. Ces initiatives témoignent d’une volonté de stabiliser et de clarifier le cadre réglementaire des crypto‑actifs aux États-Unis, tout en gérant les contraintes imposées par l’interruption budgétaire.

La Banque d Angleterre lance une consultation sur les stablecoins prévoit des règles finales en 2026

Le Banque d’Angleterre a publié un document de consultation, le lundi, présentant un cadre réglementaire destiné aux « stablecoins systémiques » libellés en livre sterling. Le texte vise à encadrer les jetons largement utilisés dans les paiements, jugés susceptibles de compromettre la stabilité financière du Royaume‑Uni. La proposition prévoit que les émetteurs de stablecoins doivent garantir que 40 % de leurs dettes soient couvertes par des dépôts non rémunérés à la BoE, tandis que les 60 % restants peuvent être financés par des titres de la dette publique à court terme britannique.

La consultation, ouverte jusqu’au 10 février 2026, s’inscrit dans un calendrier où la BoE prévoit de finaliser les règles au cours de la seconde moitié de l’année. Elle se propose de mettre en place des limites d’usage pour les stablecoins, afin de prévenir les risques de concentration et de contagion. Selon le document, chaque personne physique ne pourrait détenir plus de 20 000 GBP (environ 26 300 USD) d’un même stablecoin, tandis que les entreprises bénéficieraient d’une limite de 10 millions GBP. Des dérogations sont prévues pour les sociétés de détail qui nécessitent des soldes plus élevés dans le cadre de leurs opérations normales.

En matière de garantie, le cadre différencie les émetteurs dits « systémiques ». Pour ces acteurs, la BoE autorise initialement jusqu’à 95 % de leurs actifs de couverture à être constitués d’instruments de la dette publique britannique. Cette proportion devrait être réduite à 60 % lorsque le stablecoin atteint une certaine échelle, afin de limiter les risques sans compromettre la viabilité de l’émetteur. Le texte précise également que la détermination de la nature systémique d’un stablecoin repose sur le Trésor britannique ; les systèmes ainsi désignés subiraient alors la supervision directe de la BoE.

Cette initiative intervient dans un contexte de concurrence accrue avec les États‑Unis, où les autorités américaines poursuivent également des règles pour les stablecoins. La BoE souligne que les émetteurs doivent implémenter les limites d’usage par jeton et qu’une supervision renforcée sera appliquée aux systèmes jugés systémiques. Les commentaires sur la consultation sont attendus afin d’affiner le cadre avant son adoption officielle.

Prix du Bitcoin vise 112000 dollars de liquidité alors que la fermeture du gouvernement américain approche de la fin

Bitcoin a repris du terrain la nuit du 10 au 11 novembre, son cours augmentant jusqu’à 5 % pour se négocier au-dessus de 106 000 $ lors de la séance asiatique. Ce rebond a été alimenté par la perception des traders que le confinement du gouvernement américain devrait prendre fin dans la semaine, ce qui a renforcé le sentiment de risque. Les données de Cointelegraph Markets Pro et de TradingView indiquaient que le couple BTC/USD était coté à 106 438 $ sur Bitstamp, après que le président Donald Trump ait annoncé que la plupart des Américains recevraient un « dividende » de 2 000 $ provenant des recettes de tarifs, un coup de pouce de fin de semaine qui a déclenché la remontée.

La suspension du budget fédéral, qui dure 40 jours, a récemment fait l’objet d’un accord bipartite à la Chambre des représentants. Les marchés de prédiction ont immédiatement réagi, avec Polymarket proposant une probabilité de 85 % que la fermeture se termine entre le 12 et le 15 novembre, tandis que Kalshi estime une probabilité de 90 % que le gouvernement se réouvre vendredi, soit le 44 ème jour de l’interruption. En seulement 24 heures, la probabilité avait bondi d’une situation où la fermeture dépasserait le 16 novembre et touchait la période de Thanksgiving.

Selon un trader Bitcoin, Daan Crypto Trades, la fin de la fermeture devrait libérer des milliards de dollars de trésorerie fédérale, injectant ainsi une liquidité supplémentaire sur les marchés et favorisant les actifs risqués comme le Bitcoin. Il évoquait également la disponibilité prochaine de données économiques (CPI, etc.) qui pourraient soutenir davantage le prix. Le rappel historique de la dernière fermeture, survenue entre fin décembre 2018 et fin janvier 2019, montre qu’après sa fin le 25 janvier 2019, le Bitcoin a bondi de 3 550 $ à 13 000 $ sur cinq mois, soit une hausse de plus de 265 %.

Les données de CoinGlass indiquent que la majeure partie de la liquidité se situe entre 111 500 $ et 115 $ 000, avec un pic notable au-dessus de 112 000 $. Si le niveau de 115 000 $ est franchi, un effet de squeeze pourrait forcer les vendeurs à découvert à liquider, poussant les prix vers la prochaine zone de liquidité majeure autour de 117 000 $. L’analyste AlphaBTC a souligné que le Bitcoin se trouve à la résistance, testant la ligne de tendance rompue depuis un an, et qu’une poussée au-dessus de 107 000 $ pourrait ouvrir la voie à la zone de 112 000 $.

Enfin, la clôture haussière de la semaine sur la moyenne mobile à 50 semaines a renforcé les probabilités que le Bitcoin atteigne ou dépasse 112 000 $. L’article précise qu’il ne constitue pas un conseil en investissement et rappelle que chaque décision comporte des risques, invitant les lecteurs à faire leurs propres recherches.

La pire bulle haussière jamais vue 5 choses à savoir sur le Bitcoin cette semaine

Bitcoin a franchi la barre des 106 000 USD en début de semaine, rétablissant l’optimisme des investisseurs après le pic de 104 500 USD la veille. Selon Cointelegraph Markets Pro et TradingView, le prix s’est maintenu au-dessus de la ligne de support de l’EMA exponentielle sur 50 semaines, signe d’une tendance hebdomadaire stable. Le volume a légèrement reculé, mais les acteurs ont reconfirmé la poursuite de la tendance haussière à long terme.

La montée du BTC se situe dans un contexte où la fin imminente du shutdown fédéral américain alimente les attentes d’un retour de la croissance. Le Sénat a voté 60–40 en faveur d’un projet de loi visant à mettre fin à la paralysie du gouvernement, ce qui ouvre la voie à la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) jeudi prochain, suivi des demandes d’emploi initiales et du Producer Price Index (PPI). Les marchés perçoivent cette reprise comme un indicateur clé de la santé économique et de la trajectoire future de la politique monétaire de la Fed.

Dans le même souffle, la déclaration du président Donald Trump d’octroyer à la majorité des Américains 2 000 USD de « dividendes tarifaires » rappelle les chèques de relance de la période COVID‑19. Les analystes ont vu dans ce geste un stimulus supplémentaire pour la masse monétaire américaine, avec des implications directes sur les flux de liquidités dans les cryptomonnaies. La mise en circulation de cette aide financière est susceptible de réactiver la dynamique d’achat en BTC, comme l’ont observé les investisseurs sur les rendements des chèques de 1 200 USD émis en 2020.

Les traders de dérivés, quant à eux, demeurent prudents. Glassnode a signalé un manque de confiance dans un fond de prix autour de 100 000 USD, les volumes d’options call et put indiquant une attitude de couverture plutôt que d’anticipation d’un rebond significatif. L’intérêt ouvert a commencé à remonter après une baisse notable lors de la chute du prix, mais les acteurs restent hésitants à soutenir un niveau de fond durable.

Enfin, les whales continuent de jouer un rôle ambivalent. Si 2025 a vu, en moyenne, plus de 1 000 BTC vendus par jour, les données de CryptoQuant montrent une accumulation nette des holdings de whales sur un an. Depuis 2023, le changement d’une année sur une année des avoirs de whales reste positif, même si des sorties ponctuelles ont eu lieu. Un jour particulier a vu l’ajout de 50 000 BTC à un portefeuille accumulé, soulignant que certains grands investisseurs restaient disposés à investir malgré la volatilité.

En somme, Bitcoin se trouve dans une conjoncture où les fondamentaux macroéconomiques, les actions politiques et les dynamiques de liquidité s’alignent pour soutenir une phase de hausse, tout en conservant des signaux de prudence parmi les acteurs dérivés et les whales.

Conclusion

Conclusion

• Regulatory momentum in the United States
• Caroline Pham, Acting Chair of the CFTC, confirms active talks with regulated U.S. exchanges to launch crypto‑spot leveraged products next month, with a tentative 28‑day maturity cap in line with the Commodity Exchange Act.

• Despite a 40‑day federal shutdown, the CFTC continues to issue guidance, while the SEC has chosen to stay out of litigation unless an emergency arises, yet senators push forward a comprehensive crypto‑market framework.

• Britain’s tightening of stablecoin rules

• The Bank of England’s consultation on “systemic” GBP‑backed stablecoins introduces a 40 % deposit‑at‑the‑Bank requirement, capped holdings (20 k GBP for individuals, 10 m GBP for firms) and a two‑tiered coverage rule (95 % → 60 %) that will be finalized by mid‑2026.

• Bitcoin’s recent rally amid macro‑policy optimism

• BTC broke 106 k USD in the early Asian session, holding above the 50‑week EMA and eyeing 112 k USD support.
• The anticipated end of the U.S. shutdown and a possible $2 k “tariff dividend” are expected to inject liquidity, echoing the 2018‑2019 post‑shutdown rally.

• Market‑prediction platforms now estimate an 85‑90 % chance of reopening within the next week, reinforcing bullish sentiment.

• Liquidity and whale dynamics

• Major liquidity pools cluster between 111–115 k USD; a squeeze above 115 k USD could force short‑covering.
• While options volumes suggest a cautious stance, whale holdings show net accumulation, indicating a long‑term appetite for BTC.

Looking ahead, the convergence of U.S. regulatory clarity, UK stable‑coin safeguards, and macro‑fiscal stimulus positions the crypto market for a sustained upward trajectory—provided the federal shutdown concludes as projected and the new leveraged spot products launch without significant regulatory delays.