Crypto : Bitcoin et 6 géants captent 92 % du top 100

Sept actifs et presque tout le marché. Selon des données attribuées à CryptoRank, les sept principales cryptomonnaies représentent désormais 92,1 % de la capitalisation du top 100, une fois les stablecoins écartés. Bitcoin concentre à lui seul 66,6 % de cet ensemble, tandis que les 93 autres actifs doivent se partager les 7,9 % restants. Cette concentration retrouve un niveau observé en 2021, mais sa composition a changé. Bitcoin occupe aujourd’hui une place nettement plus importante qu’il y a cinq ans, signe que la progression du marché repose davantage sur son premier actif que sur une hausse généralisée des altcoins.

Points clés

• Les sept plus grosses capitalisations crypto représentent 92,1 % du top 100 hors stablecoins, un niveau inédit depuis 2021
• Bitcoin capte à lui seul 66,6 % de ce classement, bien au-delà de sa part d’il y a cinq ans
• Les 93 autres actifs du classement se partagent seulement 7,9 %
• Cette concentration ne condamne pas toute hausse des altcoins, mais éloigne la perspective d’une altseason généralisée

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Le « MAG7 » crypto capte 92,1 % du top 100

CryptoRank reprend l’expression « Magnificent Seven », utilisée à Wall Street pour désigner les sept géants technologiques qui dominent les indices américains. Dans sa version crypto, le « MAG7 » correspond aux sept premières capitalisations hors stablecoins.

Le calcul exclut notamment USDT et USDC. Ce choix permet d’observer la répartition de la valeur entre les actifs exposés aux variations du marché, sans intégrer les jetons conçus pour rester proches d’un dollar. Il produit cependant un indicateur différent de la dominance classique de Bitcoin.

Au 11 septembre, CryptoRank évaluait cette dernière autour de 57 %. Elle compare la capitalisation de bitcoin à celle de l’ensemble du marché, stablecoins compris. Le chiffre de 66,6 % utilise un périmètre plus étroit : uniquement les cent premières cryptomonnaies, après exclusion des stablecoins. Les deux mesures sont donc compatibles.

Le retour aux niveaux de concentration de 2021 ne signifie pas non plus que le marché se trouve dans une configuration identique. CryptoRank précise que la part de Bitcoin est sensiblement plus élevée qu’il y a cinq ans. À concentration égale, les autres grandes capitalisations occupaient donc collectivement davantage de place à l’époque.

Bitcoin concentre les flux pendant que les altcoins se dispersent

Ces données mesurent la concentration du marché, mais n’en établissent pas directement les causes. Plusieurs évolutions peuvent néanmoins contribuer à cette domination des grandes capitalisations.

Bitcoin bénéficie d’abord d’un accès privilégié aux capitaux institutionnels. Les ETF spot, les produits de gestion et les stratégies de trésorerie permettent aux investisseurs de s’exposer au BTC par des canaux réglementés et liquides. Ethereum dispose également de véhicules comparables, mais la majorité des altcoins reste absente de ces circuits.

La liquidité se dirige ainsi plus facilement vers les actifs capables d’absorber des ordres importants. Dans une période marquée par l’incertitude économique et la baisse de l’appétit pour le risque, cette différence favorise mécaniquement les plus grosses capitalisations.

L’offre de jetons s’est parallèlement considérablement élargie. CryptoRank référence désormais plus de 39 000 cryptomonnaies, auxquelles s’ajoutent de très nombreux actifs peu négociés ou rapidement abandonnés. Les plateformes de lancement simplifié ont réduit le coût de création d’un jeton, multipliant les projets en concurrence pour attirer l’attention et les capitaux.

Cette prolifération ne suffit pas à expliquer les 92,1 %, puisque la majorité de ces jetons ne figure pas dans le top 100. Elle contribue toutefois à fragmenter la liquidité disponible sur le marché secondaire. Les déblocages de jetons accordés aux équipes et aux premiers investisseurs peuvent également renforcer la pression vendeuse sur certains projets.

La statistique ne signifie donc pas que tous les altcoins sont condamnés, ni qu’une nouvelle rotation est impossible. Elle indique surtout qu’à cet instant, la hausse éventuelle de la capitalisation globale ne reflète pas nécessairement une progression homogène du marché. Avec seulement 7,9 % laissés à 93 actifs, parler d’« altseason » suppose désormais bien davantage qu’un rebond isolé de quelques jetons.

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