Crypto : Goldman Sachs, Citi et Deutsche Bank s’offrent un stablecoin à 270 millions de dollars
11/11/2026Quatre mastodontes, un seul jeton. Goldman Sachs, Citigroup, Santander et Deutsche Bank s’apprêtent à financer ensemble un stablecoin adossé au dollar. Bloomberg chiffre l’engagement à environ 270 millions de dollars sur cinq ans pour une coentreprise domiciliée aux États-Unis.
Généreux pour un projet interbancaire encore sans nom commercial, le montant reste modeste au regard des milliards que Tether engrange chaque année. Les paiements transfrontaliers et le règlement interbancaire figurent parmi les usages visés.
Points clés
- Quatre banques internationales financent une coentreprise américaine chargée d’émettre un jeton adossé au billet vert
- L’enveloppe atteint environ 270 millions de dollars, répartis jusqu’en 2031
- Les trois premières banques américaines manquent à l’appel et poursuivent chacune leur propre projet
- Tether et Circle conservent près de 85 % d’un marché supérieur à 300 milliards de dollars
Un stablecoin dollar financé par quatre géants bancaires
L’information vient de Bloomberg. Goldman Sachs, Citigroup, Santander et Deutsche Bank comptent parmi les établissements prêts à engager quelque 270 millions de dollars sur cinq ans dans une structure commune chargée d’émettre un jeton adossé au billet vert. Soit une cinquantaine de millions par an, répartis entre plusieurs actionnaires. D’autres banques pourraient encore rejoindre le tour de table, et le projet reste au stade préparatoire, sans calendrier de lancement rendu public.
Parlons tout de suite des absents : JPMorgan, Bank of America et Wells Fargo ne figurent pas dans la liste rapportée par Bloomberg. Les trois premières banques américaines avancent chacune sur leur propre voie. JPMorgan fait circuler depuis 2025 son JPMD, jeton de dépôt destiné aux clients institutionnels et déployé sur la blockchain Base. Bank of America répète depuis l’été 2025 qu’elle émettra son propre stablecoin, seule ou en consortium, une fois les règles stabilisées.
Tether et Circle gardent la main sur le marché des stablecoins
Le ticket d’entrée paraît pourtant léger. Tether a dégagé plus de 13 milliards de dollars de bénéfices sur la seule année 2024, puis encore une dizaine de milliards l’année suivante. L’enveloppe des quatre banques couvre à peine une semaine de résultat de l’émetteur de l’USDT. À eux deux, USDT et USDC concentrent toujours près de 85 % d’un marché qui dépasse les 300 milliards de dollars de capitalisation.
Le cadre juridique a changé depuis un an. Promulgué en juillet 2025, le GENIUS Act impose aux émetteurs de stablecoins de paiement des réserves adossées à 100 % en cash et en bons du Trésor à court terme, avec publication mensuelle. Il leur interdit surtout de reverser le moindre intérêt aux détenteurs, une clause dont on rappellera qu’elle figurait en tête des demandes du lobby bancaire américain. Le comité consultatif d’emprunt du Trésor (TBAC) estimait alors que jusqu’à 6 600 milliards de dollars de dépôts pouvaient migrer vers ces jetons, pour un marché atteignant 2 000 milliards à l’horizon 2028.
Du stablecoin euro au dollar, les banques avancent en consortium
L’Europe a ouvert la voie. Neuf banques du continent, dont ING et UniCredit, ont annoncé en septembre 2025 un stablecoin euro commun. La structure, baptisée Qivalis et domiciliée à Amsterdam, vise une mise en circulation sous le régime MiCA. Deutsche Bank joue déjà sur ce terrain : sa filiale DWS a cofondé AllUnity avec Galaxy et Flow Traders, et la coentreprise a décroché en juillet 2025 une licence de monnaie électronique auprès du régulateur allemand BaFin pour son jeton EURAU.
Les autres membres du tour de table ne partent pas non plus de zéro. Citigroup exploite depuis 2023 Citi Token Services, qui traite des dépôts tokenisés pour ses clients entreprises, et a noué un partenariat avec Coinbase sur les paiements en cryptomonnaies. Santander a ouvert le négoce de bitcoin et d’ether aux clients de sa filiale numérique Openbank. Société Générale-Forge fait circuler un stablecoin euro depuis 2023 et une version dollar, l’USD CoinVertible, depuis juillet 2025.
Les quatre banques réunies pèsent près de 7 800 milliards de dollars d’actifs. Leurs 270 millions étalés jusqu’en 2031 représentent 0,003 % de ce bilan cumulé, le prix d’un pilote avant d’engager davantage sur un modèle que les émetteurs natifs exploitent depuis une décennie.
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