Aave entre dans l’histoire : 1 000 milliards $ prêtés et 1 milliard $ d’actifs réels tokenisés
02/26/20261 000 milliards de dollars. Le géant du prêt décentralisé Aave vient d’inscrire son nom dans l’histoire de la finance on-chain. Ce mercredi 25 février , le protocole a officiellement dépassé le billion de dollars (1 000 milliards) de volume de prêt cumulé depuis sa création. Une annonce célébrée par son fondateur, Stani Kulechov, qui voit en Aave l’épine dorsale d’un système financier mondial « inarrêtable ». Pourtant, derrière ce record de performance, le protocole traverse une crise de gouvernance sans précédent qui menace de fracturer son écosystème.
- Aave a marqué l’histoire de la finance on-chain en dépassant le billion de dollars de volume de prêt cumulé.
- Le protocole fait face à une crise de gouvernance sans précédent malgré sa domination opérationnelle et son succès financier.
Une domination opérationnelle insolente d’AAVE…
Malgré les turbulences internes, les chiffres d’Aave témoignent d’une hégémonie écrasante sur le secteur de la DeFi. Avec 27,2 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), le protocole génère des revenus massifs : 83,3 millions de dollars de frais sur les 30 derniers jours, soit près de quatre fois plus que son concurrent le plus proche, Morpho.
Cette solidité est portée par une stratégie d’ouverture vers la finance traditionnelle (TradFi). En février 2026, Aave est ainsi devenu le premier protocole de prêt à dépasser le milliard de dollars de dépôts en actifs du monde réel (RWA), grâce à l’adoption massive de bons du Trésor tokenisés par des acteurs comme VanEck ou WisdomTree.
Le signal institutionnel est si fort que Grayscale a même déposé une demande pour convertir son trust AAVE en ETF sur le NYSE, soutenant le cours du jeton malgré le climat social électrique.
… dans un contexte interne très compliqué
Le paradoxe est d’ailleurs frappant : alors que l’outil technique triomphe, l’organisation politique se déchire. Le 20 février dernier, l’équipe technique pilier BGD Labs, artisan du protocole depuis quatre ans, a annoncé la fin de sa collaboration pour le 1ᵉʳ avril. Ce départ est une onde de choc pour la communauté, BGD Labs dénonçant une stratégie d’Aave Labs jugée « trop centralisatrice » et une migration « forcée » vers la V4 au détriment de la version actuelle.
Ce divorce illustre la rupture profonde entre l’entité de développement privée de Stani Kulechov et les contributeurs historiques. La perte de cette expertise critique a immédiatement provoqué une chute de 6 % du jeton AAVE, les marchés craignant pour la sécurité et la maintenance future du protocole.
Pour tenter de stabiliser l’édifice, Aave Labs a soumis une proposition nommée « Aave Will Win ». Le deal est simple mais controversé :
- Ce que donne Labs : La redirection de 100 % des revenus des produits de la marque Aave (swaps, interface, future carte) vers la trésorerie de la DAO.
- Ce que demande Labs : Une subvention de 25 à 42,5 millions de dollars en stablecoins et 75 000 jetons AAVE.
Marc Zeller, figure de proue de l’Aave Chan Initiative (ACI), conteste vivement cette proposition et les montants dans un document publié le 25 février. L’issue de ce vote déterminera si Aave peut transformer sa puissance financière en une structure de gouvernance pérenne.
Le protocole se trouve maintenant à la croisée des chemins : s’il adopte la proposition, il sécurise ses revenus mais pourrait sacrifier sa pluralité technique au profit d’une centralisation accrue autour de l’entité fondatrice. À l’inverse, un rejet risquerait de paralyser l’innovation au moment même où les banques et les fintechs commencent à s’intéresser sérieusement à son infrastructure de liquidité mondiale.
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