Bitcoin et dollar : Le scénario du « short squeeze » qui pourrait tout changer

Changement de paradigme ? Le marché des changes traverse une période de turbulences sans précédent en ce début d’année 2026. Selon la dernière enquête de la Bank of America (BofA), les investisseurs mondiaux affichent un pessimisme record à l’égard du dollar américain, atteignant des niveaux d’exposition « underweight » (sous-pondérés) jamais vus depuis 2012. Si, historiquement, un dollar faible a toujours agi comme un moteur pour le Bitcoin, la corrélation actuelle entre les deux actifs semble briser tous les modèles établis, créant une incertitude majeure pour les détenteurs de cryptomonnaies.

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Une corrélation positive atypique entre le BTC et le dollar

Depuis le début de l’année 2025, une anomalie statistique perturbe les analyses : le BTC et le dollar index (DXY) évoluent désormais de concert. Alors que le DXY a chuté de plus de 9 % l’an dernier, le bitcoin a également reculé de 6 % sur la même période.

En ce début d’année 2026, la tendance s’accentue avec une baisse de 21 % pour le BTC, tandis que la corrélation à 90 jours a atteint le seuil inhabituel de 0,60. Ce nouveau lien suggère que, contrairement aux cycles précédents, une poursuite de la glissade du billet vert pourrait paradoxalement peser sur le cours du bitcoin, au lieu de le propulser vers de nouveaux sommets.

Le risque d’un short squeeze massif et son impact sur la volatilité

L’extrême concentration des positions vendeuses sur le dollar fait craindre aux analystes un phénomène de « short squeeze ». Eamonn Sheridan, analyste chez InvestingLive, avertit qu’un rebond inattendu du dollar forcerait les investisseurs à racheter massivement leurs positions pour limiter leurs pertes, provoquant une remontée brutale et volatile du billet vert.

Dans le contexte de corrélation positive actuelle, un tel sursaut du dollar pourrait être le seul levier capable d’entraîner le Bitcoin dans sa course vers le haut. Toutefois, cette dynamique reste fragile et dépendra des prochaines données sur l’emploi américain et des décisions de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt.

Cette évolution des marchés souligne une mutation profonde de la place du bitcoin au sein des actifs de réserve mondiaux. Alors que les gestionnaires de fonds cherchent à réduire leur exposition aux actifs américains, le BTC ne joue pas son rôle attendu de valeur refuge décorrélée, mais se comporte de plus en plus comme un baromètre sensible aux flux de liquidités globaux. Les investisseurs devront surveiller de près la résistance du dollar à 97.13 sur le Dollar Index (DXY) et le maintien du support du Bitcoin autour des 68 000 dollars pour anticiper le prochain mouvement directionnel du marché.

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