De Bitcoin à l’IA : Le virage stratégique de MARA Holdings après une année de transition
02/27/2026Virage stratégique. Le géant du minage de Bitcoin, MARA Holdings, a publié des résultats financiers pour le quatrième trimestre 2025 marqués par une perte nette historique de 1,71 milliard de dollars. Cette contre-performance contraste avec le bénéfice de 528,3 millions de dollars enregistré à la même période l’année précédente. Bien que le chiffre d’affaires annuel ait progressé pour atteindre 907,1 millions de dollars, la volatilité du marché des actifs numériques a lourdement pesé sur le bilan comptable de l’entreprise. Face à ce contexte difficile, la direction a officiellement annoncé une transition structurelle profonde, visant à transformer le mineur de pur produit en une société d’infrastructure numérique et énergétique.
- Le géant du minage de Bitcoin, MARA Holdings, a subi une perte nette historique de 1,71 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025.
- La dépréciation du Bitcoin a plombé le bilan de MARA, dont les actifs numériques ont perdu 1,5 milliard de dollars en valeur.
MARA : Un bilan comptable plombé par la dépréciation du Bitcoin
La perte massive enregistrée au dernier trimestre s’explique principalement par une réévaluation négative de la juste valeur des actifs numériques détenus par la société, à hauteur de 1,5 milliard de dollars. Entre le 30 septembre et le 31 décembre 2025, le cours du Bitcoin est ainsi passé d’environ 114 300 $ à 88 800 $, entraînant mécaniquement une dépréciation du trésor de guerre de l’entreprise.
Fin 2025, MARA Holdings détenait un total de 53 822 BTC, valorisés à environ 4,7 milliards de dollars sur son bilan. Sur le plan opérationnel, la production a également ralenti avec 2 011 BTC minés au quatrième trimestre, soit une baisse de 6 % par rapport au trimestre précédent, conséquence directe d’un taux de hachage global plus compétitif et d’une production annuelle totale inférieure à celle de 2024.
Diversification vers l’intelligence artificielle et le calcul haute performance
Pour réduire sa dépendance directe au prix du bitcoin, MARA Holdings a d’ailleurs dévoilé un partenariat stratégique avec Starwood Digital Ventures. Ce projet vise à développer des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle (IA) et au calcul haute performance (HPC) sur ses sites disposant d’importantes ressources énergétiques. Cette initiative prévoit de soutenir plus d’un gigawatt de capacité informatique dans sa phase initiale, avec une feuille de route pouvant atteindre 2,5 gigawatts à terme.
Cette mutation est renforcée par l’acquisition récente de 64 % des parts d’Exaion annoncée récemment, une opération destinée à cibler les déploiements d’IA pour les entreprises et les acteurs souverains. Ce virage hybride place MARA aux côtés d’autres mineurs comme Hut 8, qui privilégient désormais la location de puissance de calcul pour l’IA face aux modèles de minage pur dont la rentabilité est soumise aux cycles du marché.
La situation financière de MARA Holdings reflète les défis actuels d’une industrie en pleine mutation, où la valorisation boursière du groupe a chuté de 46 % au cours des six derniers mois. Si la stratégie de conservation des jetons (HODL) reste un pilier du bilan, l’avenir de l’entreprise semble désormais lié à sa capacité à monétiser son infrastructure énergétique via le secteur de l’IA. Cette transition vers un modèle de société d’infrastructure numérique sera déterminante pour stabiliser les revenus et regagner la confiance des investisseurs dans un environnement macroéconomique et technologique de plus en plus complexe.
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