Les stablecoins menacent-ils l’économie européenne ? La BCE nous alerte (encore) sur les risques
03/03/2026La BCE, éternellement inquiète contre les cryptos. Certaines choses sont récurrentes dans la cryptosphère. On par exemple Strategy qui achète du Bitcoin avec une régularité d’horloge, et de l’autre côté du spectre, la Banque centrale européenne (BCE) qui nous rabâche les « risques » liés aux cryptos depuis des années et des années. Et aujourd’hui, c’est un nouvel épisode de « la menace des stablecoins » que nous jouent les banquiers de l’Union européenne (UE).
- La Banque centrale européenne a publié un document alertant sur les « effets négatifs » potentiels des stablecoins sur le système financier traditionnel.
- Les stablecoins pourraient affaiblir la transmission de la politique monétaire et influencer la capacité des banques centrales à contrôler l’économie.
Les stablecoins : une menace pour les dépôts bancaires et les prêts aux entreprises ?
Ce mardi 3 mars 2026, la Banque centrale européenne a publié un document de travail intitulé « Stablecoins and Monetary Policy Transmission ». Les banquiers centraux y mettent en garde contre les « effets négatifs » que pourrait avoir l’adoption croissante des stablecoins sur le système financier traditionnel.
Car ce type de cryptomonnaie – souvent adossé à des monnaies fiduciaires comme le dollar ou l’euro – pourrait entraîner un déplacement des fonds depuis les dépôts bancaires traditionnels vers ces nouveaux actifs numériques.
Or, les banques dépendent fortement des dépôts de leurs clients comme source de financement stable et à faible coût (pour elles, pas pour les déposants qui ne gagnent pas d’intérêts dessus) pour soutenir les prêts aux ménages et aux entreprises.
Si ces dépôts venaient à diminuer – parce qu’emprunter en stablecoins est beaucoup plus simple et ne demande pas de monter un dossier de demande de prêt –, les banques pourraient être contraintes de se tourner vers des financements de marché « plus coûteux et moins stables » d’après le rapport de la BCE. Pauvres banquiers !
Une transmission affaiblie de la politique monétaire
Outre cet effet de substitution des dépôts depuis les coffres des banquiers vers les blockchains et les wallets privés, la BCE souligne que les stablecoins pourraient également modifier la manière dont les taux d’intérêt directeurs des banques centrales influencent les coûts de financement des banques et leur capacité à prêter.
En d’autres termes, si les stablecoins venaient à se généraliser, ils pourraient affaiblir la capacité des banques centrales à influencer l’économie via leurs outils traditionnels de politique monétaire. Pauvres banquiers centraux, qui ne seraient plus tout-puissants sur la monnaie, les priver ainsi de leur privilège exclusif !
« Nous constatons que l’adoption des stablecoins interfère avec plusieurs canaux de transmission de la politique monétaire, affaiblissant potentiellement la prévisibilité des actions de politique monétaire ».
Extrait du rapport de la BCE
La « menace » et les « risques » seraient donc surtout pour les banquiers, dans les cas cités ici en tout cas. Mais une chose est vraie, la rapidité, le faible coût d’échange et les possibilités de gestion directe de son argent via la DeFi (finance décentralisée) entraîne une adoption toujours croissante des stablecoins. Le marché de l’USDT et autres USDC et DAI a ainsi récemment atteint les 314 milliards de dollars de valorisation totale.
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