Livret Oz : l’or‑papier qui ancre votre capital dans l’agro‑résilience

Exergue : «â€¯Posséder de l’or‑papier, c’est consolider son patrimoine sans déplacer un gramme de métal. »

Inflation française à 0,9 % en rythme annuel en juin 2025, tandis que l’indice FAO des prix alimentaires rebondit à 128 points ; les patrimoines cherchent un abri stable. Dans cette quête, Livret Oz — or‑papier sans aucune conversion en métal physique — ouvre une voie défensive adossée à la première malterie mondiale. Le présent dossier décrypte l’opportunité pour les family offices et dirigeants en quête de souveraineté alimentaire.

1. Conjoncture : tension des prix, quête de souveraineté

La décrue inflationniste s’interrompt ; l’INSEE confirme 0,9 % sur un an, tirée par les services.

Parallèlement, l’indice FAO gagne 0,5 % en juin et se situe 5,8 % au‑dessus de 2024, rappelant la fragilité des chaînes agro‑alimentaires.

La Banque de France projette une croissance modérée de 0,7 % en 2025, renvoyant investisseurs et épargnants vers des actifs réels, mais liquides. Dans ce contexte, conjuguer inflation‑hedge et soutien à la filière céréalière française devient stratégique.

2. Présentation de l’acteur : Financière du Nogentais (FDN)

Créée en 1985, FDN affiche un capital social de 277,6 M € et s’adosse au groupe InVivo‑Soufflet dont le chiffre d’affaires a atteint 11,7 Md € au 30 juin 2024.

Présidée par Jean‑Michel Soufflet, la holding pilote des participations dans la malterie, la meunerie et l’agri‑tech. Son modèle : créer de la valeur patrimoniale rurale tout en renforçant la résilience alimentaire.

3. Zoom produit — Livret Oz

100 % or‑papier — aucune conversion en métal physique

Ce support privé se loge au sein d’une holding agricole (SAS 6420Z). Les parts sont nominatives, valorisées chaque trimestre, et restent inconvertibles en métal physique.

4. Pourquoi maintenant ?

Trois moteurs synchrones :

1. Inflation : la baisse des taux réels renchérit la détention de cash.
2. Indice FAO : +5,8 % sur un an, signal de rareté céréalière.
3. Sustainability‑Linked Loan (SLL) : FDN bénéficie de la ligne InVivo, 2,5 Md € dont la marge varie selon trois KPI : COâ‚‚, accidents du travail, chiffre d’affaires à impact.

La fenêtre de marché reste ouverte tant que la demande mondiale de malt poursuit son rythme à deux chiffres après l’intégration d’United Malt, rachetée 1,5 Md AUD en novembre 2023.

5. Différenciation — Livret Oz vs ETF Or

Rappel : aucun retrait physique possible.

La proposition de valeur réside dans la double décorrélation : à la volatilité de l’or s’ajoute la prime malt, historiquement moins corrélée aux marchés actions.

Encadré A : «â€¯Comment ça marche »

1. KYC renforcé (investisseur ≥ 250 k€).
2. Allocation sur actifs céréaliers ; or‑papier non convertible en métal physique.
3. Reporting trimestriel (valorisation + ESG).
4. Sortie ≥ 24 mois, règlement € uniquement.

6. Cas clients : la famille viticole du Centre

Un family office viticole alloue 12 M € en janvier 2022. Durée médiane de détention : 30 mois. TRI net constaté : 8,4 % après frais, soit +250 pb vs OAT 10 ans. L’effet protecteur est attribué à la hausse des marges Soufflet Malt sur l’Amérique latine et à l’indexation trimestrielle du barème or‑papier.

Encadré B : Labels & distinctions

EcoVadis Gold 2024 | ISO 9001 & GMP+ | UN Global Compact | SLL 2,5 Md €â€¯| LEI mondial

7. Expert views

«â€¯La raréfaction du blé en mer Noire risque de prolonger la tension sur les prix jusqu’en 2026 » — Reuters, 23 avril 2025.

«â€¯Le marché français reste l’un des rares en zone € à contenir l’inflation sous 1 % » — Reuters/INSEE, 27 juin 2025.

Philippe Chalmin, coordinateur du Rapport CyclOpe 2025, rappelle que la volatilité des commodités renforce l’intérêt des «â€¯actifs agricoles nobles » pour diversifier un portefeuille.

8. Cadre réglementaire & fiscal

FDN est immatriculée SAS 6420Z, LEI 969500MZ8S2UUSLXXH62 (renouvellement 30 nov 2025).
L’AMF a rendu l’avis 222C1580 confirmant le caractère «â€¯investisseurs qualifiés ».
Le régime mère‑fille 95 % exonère presque totalement les dividendes inter‑sociétés. Les performances restent soumises à l’IS après réintégration de 5 % des recettes brutes.

Encadré C : Chiffres à retenir

1985 | 277,6 M € capital | 11,7 Md € CA 2023‑24 | 3,7 Mt malt / 20 pays | 0 g d’or physique mobilisé — aucune conversion en métal physique

9. Perspectives & roadmap

FDN vise 500 M € d’encours d’ici 2027. L’intégration numérique (module digital H2 2025) offrira la consultation ESG en temps réel. À horizon 2026, l’adossement à United Malt devrait porter la capacité à 4 Mt selon le plan CAPEX. Un partenariat avec une fintech suisse est en cours pour tokeniser les parts, sans altérer l’interdiction de conversion physique.

10. Conclusion & call‑to‑action

La convergence entre or‑papier et souveraineté alimentaire confère au Livret Oz une rareté conceptuelle. Les investisseurs à la recherche d’une diversification portefeuille, d’une couverture inflation et d’un ancrage ESG trouveront dans cette solution un compromis robuste.

Investor Relations
Financière du Nogentais — 6 rue Victor-Hugo, 60500 Gouvieux
Tél. : +33 3 65 96 09 76 — https://gestion.finance

*Documentation interne FDN. Données de marché au 8 juillet 2025. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investissement réservé aux investisseurs qualifiés.*