Solana dépasse brièvement Ethereum : une victoire éphémère qui enflamme les débats
April 21, 2025Parmi les blockchains à smart contract, Solana est l’une des principales concurrentes d’Ethereum. En effet, celle-ci arrive juste derrière Ethereum en termes de TVL, bien qu’Ethereum domine encore très largement le domaine. Alors que Solana a brièvement dépassé Ethereum en termes de valeurs totales déposées en staking, de nombreux débats ont émergé sur les réseaux sociaux.
- Solana a brièvement surpassé Ethereum en devenant la première blockchain en termes de marketcap en staking, suscitant un choc sur les réseaux sociaux.
- Cette situation a mis en lumière des débats sur le manque d’alternatives dans la DeFi de Solana, conduisant à une majorité de SOL en staking, perçu comme un signe inquiétant par certains analystes.
Solana dépasse brièvement Ethereum sur le staking
Le 20 avril, à la surprise générale, Solana est brièvement devenue la blockchain numéro 1 en termes de marketcap en staking. Cela fait référence à la valeur totale des jetons déposés en staking à un moment donné.
Ainsi, comme l’a dévoilé Alex Svanevik de Nansen, Solana comptabilisait 53,96 milliards de dollars déposés en staking contre 53,77 milliards pour Ethereum.
Une situation qui n’aura été que de courte durée. En effet, Ethereum est repassé devant avec 56 milliards de dollars au moment de la rédaction de ces lignes.
En pratique, ce flippening est principalement dû aux performances du jeton SOL face à l’ETH. Depuis son point le plus bas du dernier bear market, le cours du SOL a été multiplié par 14. De son côté, l’ETH n’a fait que x1,6.
Une situation qui anime les débats
Cette situation a engendré de nombreux débats et analyses sur les réseaux sociaux. Ainsi, certains internautes tels que @delzennejc ont exprimé que cela n’était probablement pas une très bonne nouvelle pour Solana.
En effet, 64% des SOL sont déposés en staking sur Solana contre 28% des ETH sur Ethereum. Selon delzennejc, cela est principalement due à l’absence d’opportunité intéressante dans la DeFi sur Solana.
« Le fait que Solana ait 65% de sa capitalisation boursière en staking signifie qu’il n’y a pas d’autre utilisation de ses jetons, c’est en fait un facteur bearish. Le staking de SOL n’est pas un choix, c’est le choix par défaut, en raison d’une faible demande ailleurs. »
Ainsi, les utilisateurs semblent préférer les 8% « sans risques » offerts par le staking de SOL que les opportunités DeFi, souvent moins ou aussi lucratives, mais plus risquées.
Une situation qui s’observe également du côté du liquid staking. Pour rappel, il s’agit de protocoles qui permettent de tokeniser les dépôts en staking. Et ce, notamment pour profiter d’un rendement supplémentaire via la DeFi.
Alors que leurs marketcap de staking sont proches, Ethereum comptabilise 22 milliards de dollars déposés en liquid staking contre seulement 7 pour Solana. Cela expose une nouvelle fois le manque d’opportunités dans la DeFi de Solana, qui ne rend le liquid staking que peu intéressant en comparaison avec le staking natif.
Vrai staking ou faux staking ?
Enfin, ces débats ont également amené certains chercheurs d’Ethereum à remettre en question la notion de staking sur Solana.
En effet, à son cœur, le staking vise à mettre en jeu des jetons. Cela implique une notion de risque et une incitation aux comportements vertueux. Cela se matérialise par le slashing sur Ethereum, une punition qui affecte les ETH déposés en staking des validateurs qui ne respectent pas certaines règles.
Ce qui n’est pas le cas sur Solana. Ainsi, le réseau ne prévoit aucune punition pour les validateurs qui ne respectent pas les règles.
« Il est très ironique d’appeler cela “staking” alors qu’il n’y a pas de slashing. Quel est l’enjeu ? Solana a une sécurité économique proche de zéro à l’heure actuelle. »
Une situation qui devrait changer dans les mois à venir, selon Anatoly Yakovenko, le CEO de Solana Labs.
De son côté, Ethereum poursuit son évolution. Ainsi, Vitalik Buterin a récemment dévoilé sa volonté de mettre la protection de la vie privée au cœur de la roadmap.
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