Bitcoin à 150 000 $ ? Bernstein maintient ses prévisions malgré la baisse
07/07/2026Les analystes de Bernstein n’ont pas bougé d’un cran : ils attendent toujours un rebond du roi des cryptos vers 150 000 dollars d’ici la fin de l’année. Leur pari repose sur une lecture du cycle en cours, qu’ils jugent loin d’être terminé, même si la firme elle-même reconnaît que cet objectif est devenu « ambitieux ». Les détails dans cet article.
Points clés
- Bernstein vise toujours un Bitcoin à 150 000 dollars d’ici la fin de l’année, un objectif que la firme qualifie elle-même d’« ambitieux »
- La baisse actuelle, environ 54 % depuis le sommet d’octobre 2025, reste modérée face aux chutes de 75 à 90 % des cycles passés
- Les flux combinés ETF + sociétés de trésorerie sont tombés à 10 milliards de dollars en 2026, contre 60 milliards en 2025
- Strategy reste acheteur net malgré la correction, avec environ 175 000 BTC acquis en 2026
Bitcoin : une chute sévère, mais loin des standards de fin de cycle
Pour Gautam Chhugani, analyste chez Bernstein et cité dans une note relayée par The Block le 6 juillet 2026, le recul actuel du Bitcoin, environ 54 % sous son sommet d’octobre 2025 (près de 125 000 dollars), reste modéré comparé aux effondrements passés. En fin de cycle, le BTC a historiquement perdu entre 75 % et 90 % de sa valeur – un ordre de grandeur que la correction actuelle est loin d’atteindre.
Le BTC a d’ailleurs retesté un plancher proche de 60 000 dollars avant de rebondir vers 63 000 dollars, selon la note transmise aux clients de Bernstein. La firme relève également que cette phase de baisse ne dure « que » trois trimestres depuis le sommet du cycle, contre 12 à 15 mois généralement observés lors des corrections historiques. Un argument de poids pour ceux qui veulent croire que le pire est passé – même si Bernstein elle-même reste prudente sur ce point : la note précise explicitement qu’il n’est pas certain que le marché soit totalement sorti de la zone de turbulence.
Cette différence d’amplitude nourrit l’idée d’un cycle inachevé plutôt que d’un sommet définitif. Bernstein conserve donc son objectif de 150 000 dollars à l’horizon de fin d’année – un prix qui suppose un doublement depuis les niveaux actuels – tout en concédant elle-même que ce chiffre est désormais « ambitieux » compte tenu de l’ampleur de la correction.
Les flux, plus parlants que le seul prix
Ce qui rend l’analyse de Bernstein plus intéressante qu’un simple pari sur un chiffre rond, ce sont les données de flux qui l’accompagnent. Les entrées combinées provenant des ETF Bitcoin et des sociétés de trésorerie crypto (les entreprises cotées qui accumulent du BTC à leur bilan, à l’image de Strategy) ont atteint environ 10 milliards de dollars depuis le début de l’année 2026 – en net repli face aux 60 milliards enregistrés sur l’ensemble de 2025.
Le détail est révélateur : les ETF Bitcoin au comptant ont perdu 5,5 milliards de dollars sur une base d’actifs de 74 milliards, ce qui pourrait sembler alarmant pris isolément. Mais ce sont les sociétés de trésorerie, Strategy en tête, qui maintiennent le solde net des flux en territoire positif. Selon Bernstein, cette combinaison – une correction de prix d’environ 50 % sur les niveaux de flux, conjuguée à des sorties ETF limitées au regard de la base d’actifs totale – explique pourquoi le sentiment de marché paraît pire que ne le suggèrent les données de flux sous-jacentes.
Strategy, justement, a acquis environ 175 000 BTC pour près de 14 milliards de dollars en 2026. Mais le 6 juillet, jour même de la publication de la note Bernstein, l’entreprise a vendu 3 588 BTC (environ 216 millions de dollars) pour financer les dividendes dus sur ses titres préférentiels – la plus importante cession de Bitcoin de son histoire, qui met fin à des années de politique du « jamais vendre » assumée par Michael Saylor. Son trésor s’établit désormais à 843 775 BTC.
Bernstein anticipe d’ailleurs ce type de vente ciblée dans sa note, la firme évoquait déjà la possibilité pour Strategy de céder jusqu’à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin pour couvrir dividendes et intérêts – mais jugeait improbable une vente forcée de grande ampleur qui viendrait peser durablement sur le marché. La nuance compte : Strategy reste acheteur net sur l’année, mais n’est plus l’acheteur inconditionnel qu’il prétendait être.
Le vrai risque ne vient peut-être pas du prix
Un angle plus discret de la note mérite l’attention : celui des mineurs américains. Bernstein anticipe que les plus grands mineurs cotés aux États-Unis pourraient progressivement abandonner le minage de Bitcoin au profit des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle, un secteur jugé plus rentable dans le contexte actuel.
Le hashrate (la puissance de calcul totale du réseau) a d’ailleurs reculé d’environ 11 % depuis le début de l’année, avec une part américaine en recul au profit d’opérateurs internationaux basés en Asie du Sud-Est, en Asie centrale et en Amérique latine.
Bernstein relève enfin une dynamique réglementaire favorable en toile de fond : l’avancée des règles d’application du GENIUS Act sur les stablecoins, une probabilité proche de 50 % pour l’adoption du Clarity Act selon les marchés de prédiction, et un nouveau record pour la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), désormais évaluée à environ 52 milliards de dollars.
Reste une question que Bernstein elle-même ne tranche pas : la modération relative de cette correction est-elle le signe d’un marché crypto qui a gagné en maturité structurelle, ou simplement celui d’un cycle qui n’a pas encore livré sa phase la plus douloureuse ? La firme dit vouloir continuer à surveiller les flux pour capter le moindre « signe de vie » – une prudence qui en dit long sur la confiance, réelle mais mesurée, qu’elle accorde à son propre objectif de 150 000 dollars.
L’article Bitcoin à 150 000 $ ? Bernstein maintient ses prévisions malgré la baisse est apparu en premier sur Journal du Coin.
