Coinbase dépasse 10 % du marché crypto grâce aux dérivés et accélère sur les stablecoins
08/02/2026Un dixième du marché passe par Coinbase. La plateforme américaine affirme avoir capté 10,3 % des volumes mondiaux de trading crypto au deuxième trimestre 2026, contre 9,1 % au trimestre précédent. Un record maison obtenu malgré un marché difficile, dont Brian Armstrong se sert pour défendre une ambition plus large : faire de Coinbase l’une des principales infrastructures du futur système financier tokenisé. Le dirigeant estime que les actions, les obligations, les matières premières et l’immobilier finiront par migrer sur les blockchains. Ses derniers résultats montrent surtout une entreprise désormais beaucoup moins dépendante du simple achat et de la vente de bitcoins.
Points clés
- Coinbase revendique 10,3 % des volumes crypto mondiaux au deuxième trimestre 2026, un record pour la plateforme.
- Le rachat de Deribit et le lancement des perpétuels aux États-Unis expliquent l’essentiel du bond de part de marché.
- Coinbase Custody détient les clés de la majorité des ETF spot bitcoin et ether américains, dont l’IBIT de BlackRock.
- L’offre d’USDC dépasse 70 milliards de dollars, avec des revenus d’intérêts exposés aux décisions de la Fed.
Les produits dérivés propulsent Coinbase à 10,3 %
Le chiffre de 10,3 % additionne les volumes au comptant et ceux des produits dérivés. Cette précision est importante : les contrats à terme, les perpétuels et les options représentent une grande partie de l’activité mondiale, un terrain sur lequel Coinbase accusait historiquement du retard.
La plateforme a comblé une partie de cet écart avec le rachat de Deribit, finalisé en août 2025. Cette acquisition lui a permis d’intégrer l’une des principales places mondiales pour les options sur Bitcoin et Ethereum. Coinbase a parallèlement développé son marché international et lancé aux États-Unis des contrats perpétuels réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Au deuxième trimestre, ses volumes sur les dérivés ont presque égalé leur record du trimestre précédent, alors que l’ensemble de ce marché reculait de plus de 10 %. Coinbase affirme ainsi avoir battu son record de part de marché sur les dérivés pour le troisième trimestre consécutif.
Le calcul doit néanmoins être relativisé. Les 10,3 % sont établis à partir d’un panel de concurrents défini par Coinbase et de données provenant notamment de CryptoCompare, Coin Metrics et Dune. Il ne s’agit donc pas d’une mesure incontestable de l’intégralité des échanges réalisés dans le monde.
Stablecoins et marchés prédictifs prennent le relais
Coinbase revendique également le statut de première plateforme de stablecoins. Au deuxième trimestre, ses différents produits détenaient en moyenne 20 milliards de dollars en USDC, un record représentant plus de 30 % des unités en circulation à la fin de la période.
Base, son réseau de seconde couche construit sur Ethereum, occupe une place centrale dans cette stratégie. Selon les résultats publiés par Coinbase, plus de 90 % des volumes de stablecoins échangés par des agents autonomes on-chain au deuxième trimestre sont passés par Base. Plus de 99 % de ce commerce automatisé utilisait par ailleurs l’USDC.
La diversification se poursuit aussi avec les marchés prédictifs. Le nombre de contrats échangés et les revenus associés ont progressé de 106 % en trois mois, dépassant désormais 100 millions de dollars de revenus annualisés. Les abonnements et services ont généré 555 millions de dollars, soit 48 % du chiffre d’affaires net trimestriel.
Coinbase reste loin de contrôler seul le marché mondial. Mais sa progression sur les dérivés, les stablecoins, Base et les marchés prédictifs montre que son activité ne repose plus uniquement sur les commissions du trading spot. Le pari d’Armstrong est désormais clair : devenir le point de passage de la finance on-chain avant que les géants traditionnels n’aient achevé leur propre transformation.
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