Bitcoin : Grayscale identifie les 3 risques qui pourraient encore faire chuter le BTC
06/29/2026Le pire reste sur la table. Après plusieurs mois de marché atone, Grayscale n’exclut pas une nouvelle glissade du bitcoin. Dans une récente analyse, le gestionnaire d’actifs décrit deux trajectoires possibles pour le marché, dont un scénario baissier reposant sur trois facteurs bien identifiés.
Points clés
- Grayscale identifie trois principaux risques susceptibles de prolonger le marché baissier du bitcoin
- Le sort du CLARITY Act au Sénat américain figure parmi les principaux catalyseurs à surveiller
- Le scénario central de Grayscale estime que le point bas du bitcoin est peut-être déjà proche, voire déjà atteint
Grayscale décrit un scénario baissier pour le bitcoin…
Dans sa dernière note de recherche, Grayscale estime que le recul de plus de 50 % du bitcoin depuis son sommet s’inscrit dans un cycle classique plutôt que dans une remise en cause de la tendance de fond. Mais le gestionnaire prévient que plusieurs risques pourraient encore peser sur le marché.
Le premier concerne l’issue du CLARITY Act au Sénat américain. Ce texte, destiné à clarifier le cadre réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis, est considéré comme un élément clé pour renforcer la confiance des investisseurs. À l’inverse, son échec prolongerait l’incertitude.
Deuxième risque : le désendettement de Strategy et des autres Digital Asset Treasuries (DAT), ces entreprises qui détiennent des cryptomonnaies dans leur trésorerie. Si ces sociétés devaient réduire leur levier financier, elles pourraient être amenées à vendre une partie de leurs bitcoins, accentuant la pression vendeuse.
Enfin, Grayscale estime qu’une hausse des taux directeurs par la Réserve fédérale américaine constituerait un nouveau frein pour le BTC. Avec une inflation persistante, la Fed pourrait être contrainte de relever ses taux plutôt que de les baisser, rendant les actifs libellés en dollars plus attractifs au détriment des actifs alternatifs comme le bitcoin.
Si ces trois facteurs se matérialisent simultanément, Grayscale estime que le bitcoin pourrait encore reculer de façon modérée. Le gestionnaire souligne toutefois qu’il ne s’attend pas à une chute comparable aux précédents cycles baissiers, la demande institutionnelle étant désormais plus solide.
..mais aussi un plutôt haussier.
Le tableau n’est toutefois pas uniformément noir. Le scénario de référence de Grayscale repose sur une évolution plus favorable de ces trois catalyseurs.
L’adoption du CLARITY Act apporterait davantage de visibilité réglementaire aux acteurs du marché. En parallèle, un renforcement du bilan de Strategy réduirait les inquiétudes autour de son endettement, tandis qu’une Fed renonçant à relever ses taux soutiendrait de nouveau les actifs sensibles à la liquidité, comme le bitcoin.
Dans cette configuration, Grayscale estime que le cours du bitcoin pourrait déjà être proche de son point bas, voire l’avoir déjà atteint, ouvrant la voie à une reprise du marché.
Au-delà des fluctuations de court terme, le gestionnaire reste très optimiste sur les perspectives de l’écosystème. Il met notamment en avant la progression de l’adoption institutionnelle, le développement des stablecoins et de la tokenisation, ainsi que des tendances de fond comme l’endettement public croissant, la perte de confiance envers les intermédiaires financiers et l’essor de l’intelligence artificielle.
Si Grayscale n’écarte pas une nouvelle baisse du bitcoin à court terme, le gestionnaire reste convaincu que les fondamentaux de l’écosystème demeurent solides. Selon lui, les valorisations actuelles offrent même un point d’entrée attractif pour les investisseurs misant sur le développement des actifs numériques au cours de la prochaine décennie. Deux scenarii à court terme donc, mais un seul pour le futur.
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