Crypto : La CFTC accusée de protéger les entreprises liées à la famille Trump
05/25/2026Régulateur sous influence. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC), gendarme fédéral américain des marchés à terme et des produits dérivés, encadre à ce titre les plateformes crypto qui proposent ce type d’instruments financiers. Une enquête du New York Times l’accuse pourtant d’avoir fermé les yeux sur les manquements réglementaires de trois entreprises liées à la famille Trump, et même d’avoir poussé vers la sortie les employés qui s’en étaient inquiétés.
- La CFTC a été accusée de fermer les yeux sur les manquements réglementaires d’entreprises liées à la famille Trump.
- Une enquête a révélé des irrégularités concernant Polymarket, Crypto.com et une filiale de Gemini, avec des employés ayant subi des pressions pour avoir signalé ces problèmes.
Trois dossiers, un même soupçon de complaisance
D’après le quotidien new-yorkais, la CFTC aurait laissé passer plusieurs irrégularités impliquant Polymarket, Crypto.com et une filiale de Gemini. Les griefs documentés par l’enquête sont précis :
- Pour Crypto.com, un traitement inéquitable des petits parieurs ;
- Pour Polymarket, une protection insuffisante contre la fraude ;
- Pour Gemini Titan, l’absence de validation réglementaire avant le lancement de son activité.
Plutôt que de sanctionner ces entreprises, la présidente par intérim de la CFTC, Caroline D. Pham, aurait au contraire facilité leur approbation réglementaire, en passant outre les alertes émises par ses équipes. Quant aux employés qui ont osé documenter ces dérives en interne, ils auraient été suspendus, mis à pied, puis poussés vers la porte.
Polymarket, Crypto.com et Gemini Titan, des liens directs avec le clan Trump
Le New York Times détaille ces connexions. Donald Trump Jr. est conseiller de Polymarket et investisseur dans l’entreprise via sa société de capital-risque.
Gemini, de son côté, a obtenu l’aval de la CFTC pour opérer en tant que designated contract market (marché à terme désigné) le 12 décembre 2025, après un examen étalé sur cinq ans. L’affilié a ensuite décroché une licence de chambre de compensation pour produits dérivés le 30 avril 2026. Deux feux verts accordés alors que le personnel permanent de l’agence contestait l’achèvement effectif de la procédure d’examen.
Caroline D. Pham : pro-Trump, pro-Bitcoin ou simplement pro-innovation ?
Caroline D. Pham, qui était Acting Chair de la CFTC de janvier à décembre 2025, n’est pas une novice en régulation crypto. Commissaire depuis 2022 (nommée sous l’administration Biden), elle a défendu très tôt une approche plus claire et moins punitive pour les cryptomonnaies. Elle a notamment proposé des sandboxes réglementaires et plaidé pour mettre fin à la « regulation by enforcement » bien avant le retour de Donald Trump.
Sous sa direction en 2025, elle a accéléré le Crypto Sprint, lancé le premier programme pilote de marchés d’actifs numériques, autorisé le trading spot crypto sur des exchanges CFTC-regulés, facilité les prediction markets et émis des guidelines sur le collateral tokenisé. Son bilan est celui d’une régulatrice pro-innovation qui a cherché à moderniser l’agence tout en maintenant des sanctions fortes sur les fraudes (comme l’amende historique contre Binance).
Le New York Times, connu pour son scepticisme historique vis-à-vis du Bitcoin (qu’il présente souvent comme volatile, spéculatif et énergivore) et sa ligne éditoriale largement critique envers Donald Trump, livre ici une enquête qui repose sur des faits documentés (témoignages internes), mais qui s’inscrit aussi dans un contexte de forte polarisation politique.
Il faut donc nuancer : les choix de Caroline Pham reflètent autant une continuité de son travail antérieur qu’un alignement avec la vision pro-crypto de l’administration Trump. Cela ne retire pas la légitimité des questions soulevées sur l’indépendance des régulateurs, mais invite à lire l’enquête avec un regard critique sur le prisme du média.
Si cette série d’approbations dessine le portrait d’un régulateur acquis à la cause d’entreprises proches du pouvoir, on retiendra cependant que la CFTC n’a pas désarmé sur tous les fronts : elle reste l’agence qui a infligé une amende de 3,4 milliards de dollars à Binance pour avoir laissé des clients américains négocier des produits dérivés sans licence. La tâche, désormais, consiste à savoir si la sélectivité observée dans les dossiers Polymarket, Crypto.com et Gemini Titan relève de l’erreur d’appréciation ou d’un alignement politique assumé.
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