SpaceX publie des résultats records pour sa première sortie en bourse, et l’action recule quand même
08/06/2026Mission accomplie. Reste que le marché n’a pas vu les choses du même œil. Le 4 août, SpaceX a publié ses tout premiers résultats trimestriels en tant que société cotée, sept semaines après son entrée en bourse record du 12 juin. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre atteint 7,81 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, très au-dessus des 6,93 milliards attendus par les analystes
- SpaceX a publié des résultats trimestriels spectaculaires avec un chiffre d’affaires de 7,81 milliards de dollars, dépassant largement les attentes du marché.
- L’entreprise a levé des fonds records lors de son introduction en bourse, mais malgré des résultats financiers impressionnants, l’action a reculé en raison des inquiétudes sur les coûts d’investissement élevés.
Starlink porte le groupe, l’IA accélère plus vite que tout le reste
Le détail des trois métiers de SpaceX raconte une histoire de croissance à deux vitesses.
La connectivité, portée par Starlink, reste de loin le premier contributeur avec 4,3 milliards de dollars de revenus et 1,7 million de nouveaux abonnés nets sur le trimestre. Mais c’est le segment intelligence artificielle qui tire l’ensemble vers le haut : 2,6 milliards de dollars, en progression de 247 % sur un an et de 213 % par rapport au trimestre précédent. Cette accélération doit beaucoup aux contrats de calcul signés avec Anthropic et Google, révèle TechCrunch. L’Ebitda ajusté grimpe de 191 % sur un an, à 3,5 milliards de dollars.
Deux ans avant l’échéance la plus optimiste avancée par Goldman Sachs, le segment IA de SpaceX pèse déjà lourd dans les comptes du groupe. L’avenir financier de la société se joue autant dans les centres de données que sur les pas de tir.
Une guidance relevée pour la première fois en 24 ans
La direction a relevé ses prévisions annuelles d’environ 500 millions de dollars, un geste inédit. En 24 ans d’existence, SpaceX n’avait jamais formellement communiqué de guidance chiffrée à ses investisseurs. Le carnet de commandes atteint désormais 47,5 milliards de dollars, et le trimestre s’est accompagné de 14,1 milliards de nouveaux contrats de services cloud signés, « 2026 a été une année marquante jusqu’ici, et ce deuxième trimestre a démontré toute la puissance de SpaceX », a résumé le directeur financier Bret Johnsen. Sept semaines de vie boursière, et déjà un premier relevé de guidance : peu d’entreprises nouvellement introduites en bourse ont ce calendrier à leur actif.
Détail qui parlera directement aux lecteurs de ce média : SpaceX a terminé le trimestre avec 100 milliards de dollars de liquidités, dont une partie logée en bitcoin. Ces actifs numériques pesaient 1,1 milliard de dollars fin juin, contre 1,6 milliard trois mois plus tôt, un repli qui suit la baisse du cours plutôt qu’une vente active de la position. L’entreprise n’a jamais détaillé publiquement l’origine ni la stratégie de cette réserve, mais son existence confirme que le bitcoin fait partie du bilan d’une des sociétés les plus valorisées du Nasdaq.
7 semaines seulement après une IPO déjà hors norme
L’entrée en bourse du 12 juin avait levé environ 75 milliards de dollars à 135 dollars l’action, valorisant SpaceX près de 1 770 milliards de dollars et propulsant Elon Musk, détenteur d’environ 42 % du capital, au rang de premier trillionnaire de l’histoire.
ARK Invest de Cathie Wood avait immédiatement pris une participation de 500 millions de dollars. Depuis, l’entreprise a aussi annoncé vouloir lever jusqu’à 20 milliards de dollars supplémentaires en obligations pour financer Starship et l’extension de Starlink.
Pour les investisseurs qui ont participé à l’IPO, ce premier trimestre coté livre une réponse concrète : les chiffres de croissance annoncés dans le prospectus se retrouvent, presque à l’euro près, dans les comptes publiés sept semaines plus tard.
Pourquoi l’action a quand même reculé
Le capex fait peur. SpaceX a dépensé 18,369 milliards de dollars en investissements sur le seul trimestre, l’essentiel dirigé vers l’infrastructure IA. L’action a chuté d’environ 5 % après la clôture malgré des résultats qui battent le consensus sur toute la ligne. Le marché ne doute pas de la croissance. Il s’interroge sur son coût.
Cette nervosité fait écho à celle qui a déjà rongé près de 600 milliards de dollars de la fortune personnelle d’Elon Musk depuis le pic de juin, sa richesse restant massivement adossée aux actions SpaceX. Un trimestre record ne suffit pas toujours à faire taire les doutes sur la soutenabilité d’une course aux capacités de calcul que même les meilleurs résultats du secteur ne parviennent pas encore à totalement rassurer.
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